不过分布相对集中

个股 2019-07-11 15:45198未知admin

  1、近日,国家发展改革委会同有关部门共同研究制定了《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案(2019-2020年)》。其中提出,着力推动绿色智能家电研发和产业化;深入开展智慧家居跨行业应用试点;持续推动家电和消费电子产品更新换代等具体要求。

  2、近年来我国社会消费品零售总额增速趋缓,但品质消费却逆势飘红,以消费者需求为导向推动家电消费市场向高端化、生态化发展。从消费者购买品类来看,由必需类大家电向非必需的生活类小家电延伸;从使用体验角度来看,消费者逐渐由功能消费阶段进入到品质消费阶段。家电作为防御性较强的板块,我们认为可从三条主线、烟灶行业受地产周期影响明显,我们预计 2019 年商品房住宅将迎来交付小高峰,(广义)烟机增速将会好于市场预期;由于 2020 年棚改(需求占比 8%左右)是最后一年,2021 年广义烟机可能出现较大下滑。我们预计2019-2021年广义烟机增速为5.1%、4%、-7.4%,零售量分别为2211 万台、2300 万台、2129 万台。我们预计未来三年集成灶占 广义烟机比例约为 10.3%、12.3%、14.3%,集成灶零售量分别为 228 万台、283万台、305 万台,增速分别为 30.4%、24.2%、7.6%

  巨化股份今日资金净流入467.69万元,大单流入额为313.64万元。而近10日以来,主力增仓金额达到4980万元。这表明近期资金流入比较和缓。

  日线级别上,浙江美大今日勉强收出一个阳十字星,且报收于所有均线下方。不过量能已经缩减至地量,换手率仅为1.39%,今日的缩量十字星可能是一个止跌信号。

  均线系统上,该股短期均线呈现出空头排列的趋势,仅有半年线是向上发展的,后期仍有进一步回调的可能。但是,目前短期均线与中长期均线缠绕在一起,也不排除变盘的可能性。

  K线形态方面,该股整体上是处在“三角形整理”的格局中,且于近期开始收敛,振幅也在逐步收窄,短期内就有变盘的可能。

  该股筹码属于多峰密集分布,结合前期来看,目前还处在筹码峰转移的过程中,且筹码峰是从上往下转移。这主要是由于该股自4月份以来持续回调,且量能逐步收缩,换手相对温和,上方被套的筹码释放的比较缓慢。

  90%的筹码集中于12.24—14.49元之间,平均成本为13.23元,目前股价处在平均成本下方,获利筹码仅占16%。

  综上所述,该股现股价上方堆积了大量筹码,不过分布相对集中,高位的筹码峰被套幅度较浅。但是,从目前的情况看,该股短期内难以向上突破,高位浮筹的消化还需要一定的时间。

  公司公告2019年一季报,实现营业总收入 2.90 亿元,同比增长31.63%;归母净利润0.75亿元,同比增长22.09%;归母扣非净利润 0.72 亿元,同比增长21.26%。

  2017年以来,在市场推广投入加大的带动下,公司收入规模不断扩张,2017年收入增长约3.61亿,2018年收入增长约3.74亿。尽管增长绝对值出现了一定的增加,随着收入规模基数变大,增速出现了一定程度下滑。

  (1)公司 2018 年新增一级经销商近 200 家,达到 1300 多家,增速18.2%。公司 2018 年新增终端门店 400 多个,达到近 2500 个,增速 19%。相比较,公司线下渠道方面优势明显。

  (2)2018 年公司已进入了国美、苏宁、红星美凯龙、居然之家等知名家居连锁卖场和家电商场。同时,公司进一步布局一二线市场。我们认为,家居连锁和家电连锁、以及一二线城市的拓展,将成为公司未来最大的增长点。

  (3)目前集成灶行业线 年公司整体市占率约为17.2%,我们认为公司整体市占率有望稳定上升。

  (4)根据公司公告及2018年报披露,2017年11月公司启动了年新增110万台集成灶及高端厨房电器产品项目(80万台集成灶+30万台电蒸箱、电烤箱、洗碗机等)的建设,预计2019年上半年可进行试生产。公司现有产能为55万台/年,产能增长近1.5倍。

  (1)2018 年公司销售费用1.5亿元,同比增长53.5%。其中,广告费支出1.1亿元,近三年广告费占营业收入比重持续增长。投放渠道主要包括CCTV、地方卫视、户外高炮全年性广告,以及京广线、京沪线等高铁线路冠名广告投放。

  (2)2019年一季度公司销售费用0.45 亿,同比增长92.2%,继续增加高铁、高炮、新媒体等广告宣传投入力度,有利于公司一二线市场的拓展。我们预计全年销售费用率较去年仍会增长。

  2018年集成灶市场零售量 175 万台,同比增长 38%,零售额 129 亿,同比增长 43.9%;传统(狭义)烟机零售量 1928 万台,同比减少16.1%;广义烟机(烟机+集成灶)零售量 2103 万台,同比减少 13.3%。

  集成灶占广义烟机比例 8.3%(5.2%,2017),较上年提升 3.1pct。集成灶因三大优点,继续挤占传统烟机的份额。

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